Budget 2012 Sebabkan Peningkatan Ketara Hutang Kerajaan
by Nursi
Dalam artikel yang lepas petunjukzaman telah membayangkan tentang budget defisit yang akan menyebabkan inflasi kerana kerajaan terpaksa membuat pinjaman bagi menampung perbelanjaan tersebut. Thestar dalam lapurannya menyatakan pinjaman hutang kerajaan akan meningkat dengan ketara.
Pinjaman itu akan di buat menerusi instituisi kewangan tempatan dan penyenaraian bond melalui Malaysian Government Securities (MGS). Bond disenaraikan melalui MGS ini akan boleh ditebus dalam masa 10 hingga 20 tahun dengan jaminan interest sekitar 4.16%-4.3%. Pastinya kadar interest yang perlu dibayar ini akan dikenakan kepada rakyat melalui pengenalan cukai yang baru ataupun melalui inflasi dan peningkatan harga barang kerana inilah konsep sistem riba-kapitalis yang menjadi amalan oleh seluruh sistem kewangan sekarang walaupun dinamakan kewangan Islam!
Graf dibawah menunjukkan peningkatan hutang negara dalam kadar membimbangkan.
Graf dibawah menunjukkan peningkatan hutang negara dalam kadar membimbangkan.
Govt borrowings expected to go up significantly this year
THE Government’s borrowings are projected to increase significantly this year, mainly on account of higher redemptions, loan repayments and deficit financing requirements.
Given the ample liquidity in the financial system, the Government will continue to source its borrowings domestically.
With revenue exceeding operating expenditure, borrowings are mainly to finance development.
Total gross borrowings for this year are expected to hit RM96.6bil, with 93.3% from domestic sources.
About RM51bil is for debt repayments while the balance will be used to finance the deficit.
In 2011, RM54.2bil (or 60.1%) of total domestic borrowings will be raised through the issuance of Malaysian Government Securities (MGS) while the balance of RM36bil will be via Government Investment Issues (GIIs). Of the total MGS issuance, RM24.5bil will be raised through a series of five new issues.
The remaining RM29.7bil will be raised through the re-opening of a series of eight existing MGS including RM2bil through private placement.
To minimise bunching of MGS redemptions which have cash flow implications for the Government, three new issues as well as three re-openings are longer-dated debt papers with a tenure of 10, 15 and 20 years.
The coupon rates for new issues of MGS with tenure of between 10 and 20 years ranged between 4.16% to 4.39% during the first eight monhts of 2011.
The RM36bil of GIIs consist of a series of three new issues totalling RM15.5bil as well as RM20.5bil which constitutes re-opening a series of five issues including RM2.5bil through private placement.
While the Islamic debt market has a marked preference for shorter-dated GIIs, two issues in 2011 have a maturity of 10 years which will contribute to the development of a benchmark yield curve for Islamic debt papers.
The search for higher yields and safe haven debt instruments in the midst of excess liquidity in the global financial system, has seen foreign holdings of MGS and GIIs rise from 11.4% as at end-December 2008 to 25% as at end-June 2011, thus reflecting confidence in the Malaysian economy.
10 Oct 2011 13:53
Budget Defisit 2012 Mendorong Inflasi
by Nursi
Perdana Menteri Najib Abdul Razak telah membentangkan budget untuk 2012 pada hari jumaat baru ini. Ramai memperkatakan budget kali ini merupakan gula-gula pilihanraya. Oleh kerana budget ini pasti memberi kesan kepada kita sebagai rakyat, petunjukzaman akan memaparkan aspek penting yang memberi impak secara langsung kepada kita. Satu perkara penting yang dipandang ringan oleh media arus perdana ialah budget defisit yang menjadi satu pola kebiasaan bagi Kerajaan BN yang boleh menjerumus kepada krisis hutang seperti terjadi kepada Greece. (Deficit targets missed in Greek budget draft- sources)
Keseluruhan budget melibatkan perbelanjaan sejumlah RM232.8 bil meningkat 9.4% dari tahun sebelumnya dengan jumlah pendapatan sebanyak RM186.9 bil. Ini merupakan tradisi budget defisit oleh kerajaan BN yang ke 15 berturut-turut semenjak tahun 1998. Defisit berdasarkan nilai GDP ialah sebanyak 4.7%. Ini juga menyebabkan perbelanjaan hutang meningkat secara mendadak dari RM12.8 bil pada tahun 2008 kepada RM20.5 bil pada tahun 2012, peningkatan hampir 60%!
Mengikut pakar ekonomi, pendapatan negara yang tidak sejajar dengan pertumbuhan ekonomi adalah membimbangkan jika berlakunya krisis ekonomi. Ekonomi dunia pada tahun hadapan dijangka merudum berdasarkan krisis kewangan eropah kini dan jika negara tidak bersedia untuk menghadapinya akibatnya adalah lebih hebat dari dari krisis 1998 yang lalu!
Prof Datuk Dr Mohamed Ariff, seorang pakar ekonomi dari INCEFF (International Centre for Education in Islamic Finance), mengatakan pendapatan hasil negara telah jatuh kepada 22% daripada GDP berbanding tahun lepas iaitu 32%. Jumlah hutang negara yang semakin meningkat jika tidak diatasi boleh menyebabkan keadaan ekonomi yang parah seperti dihadapi oleh kebanyakan negara lain. Katanya lagi, kedudukan fiskal negara adalah membimbangkan dan bermasalah. Kita telah berada dalam defisit semenjak krisis ekonomi 1998 dan sekarang ini kita telah tersenarai sebagai salah satu ekonomi dalam Asean yang berada dalam tempoh defisit paling lama!
Biasanya bagi mengatasi defisit, negara kita akan membuat pinjaman dari kerajaan Jepun atau US ataupun mengeluarkan bond/sukuk yang dijamin kerajaan. Pinjaman dari negara luar tersebut akan tertakluk kepada kadar faedah yang ditetapkan mereka dan bayaran akan dibuat dalam matawang mereka dan ini pasti melemahkan nilai ringgit, secara automatiknya mendorong kenaikan harga barang. Kalau dulunya harga sepasang kasut import adalah RM100, jika wang ringgit jatuh, harga sepasang kasut yang sama boleh menjadi RM150 dan begitulah juga untuk barang-barang lain.
Jika budget defisit diatasi dengan penjualan bond/sukuk, ia mungkin tidak menyebabkan inflasi jika ia mendapat sambutan dipasaran kewangan. Tetapi dalam kelembatan pasaran antarabangsa, bond seperti ini banyak dikeluarkan terutama oleh negara maju seperti UK dan US, meyebabkan terdapat banyak pilihan dalam pasaran dan mengurangkan permintaan produk kewangan negara membangun seperti Malaysia. Cara yang paling mudah bagi kerajaan bagi mengatasi defisit ini ialah mengenakan cukai GST terhadap rakyat walaupun tidak dinyatakan dalam tersebut tetapi tidak mustahil untuk dilaksanakan (sudah tentu selepas pilihanraya!) seperti telah dilaksanakan dalam caj ASTRO, Restoran rangkaian, jualan kenderaan, kad kredit dll.
No comments:
Post a Comment